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价值投资

 
 
 

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巴菲特关于投资的23句话  

2014-05-12 20:08:49|  分类: 谈股论金 |  标签: |举报 |字号 订阅

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对于一个成功的投资来说,你不需要了解希腊字母β、有效市场、投资组合理论、期权定价或新兴市场。事实上,你可以最好对这些什么都不知道。当然,大多数商学院的金融课程有这些内容,不是普遍看法。在我们看来,投资专业的学生只需知道量件事,如何评估一家企业的价值,如何看待市场价格。

 

购买一家公司股票的最佳时机是在它陷入麻烦时,当它在手术台上时,也就是我们想要购买的时候。

 

对于一个聪明人来说购买股票仅仅是因为它是受欢迎的,然而,逆向思维方法同样是一个随大流愚蠢策略。你需要的是思考而不是民意调查。贝特朗·罗素把观察生活应用在金融世界具有不寻常的力量,大多数人宁愿死也不愿意思考一些事。

 

从长期来看,股市是向好的。但是,在二十世纪,美国经历了两次世界大战和军事冲突、大萧条、经济衰退和金融危机、石油危机、禽流感疫情和总统因丑闻辞职。而道琼斯(美股 )指数从66点上涨到11497点。

 

   区分投资与投机,大多数市场中胜利参与者区分不清晰并且模糊。没有什么钱可以不劳而获。经历了兴奋,通常有理智的人会想到灰姑娘舞会上的行为。他们知道那只是庆祝活动,炒作公司未来一定升值的观念会最终导致成为南瓜和老鼠。他们恨不得舞会那一分钟就怎么样。因此,所有人都打算在午夜前几秒离开。有一个问题,尽管他们都在屋子里却没有牵手跳舞。

 

你不必是一个火箭科学家,投资不是智商160的人一定打败智商130的人的游戏。

         

我承诺给你、评级机构和我自己,总是让伯克希尔有足够的现金。我们不指望仁慈的陌生人来应对明天的义务。如果可以选择,我不会放弃任何一个有着额外利润睡眠的机会。

 

 作为一名投资者你的目标是购买的收入可以超过五年,从现在开始十年甚至二十年。随着时间的推移,你会发现只有少数公司满足这些,所以当你看到一个有资格的股票,应该购买它有意义的长期持有。你必须抵制诱惑,如果你不愿意拥有这支股票十年以上,就不必考虑拥有它。考虑组合投资的总收益,在市场价值中组合投资。

 

当我们拥有了杰出管理层与优秀企业的部分股票,我们最喜欢的就是永远持有。

 

我认为购买股票是如此美妙以至于笨蛋都可以购买股票,因为迟早,任何人都会的。

 

投资者记住冲动与成本是敌人,如果他们坚持要购买参与的股票,就要在别人贪婪时恐惧,别人恐惧时贪婪。

 

购买一个好公司一般价格股票要超过一般公司很好价格股票。

 

股票市场是一个没有罢工的游戏,你不必盯着每一个机会,你可以等待你的音符。

 

我们购买股票时忽略政治与经济预测,这是很多投资者与商人容易分心之处。三十年前,没有人能预见越南战争、工资与价格管制、两次石油危机、总统辞职、苏联解体、道琼斯指数单日下跌508点,国库券收益率在2.8%与17.4%之间波动。

 

但是,这些轰动事件都不在格雷厄姆的投资原则中做的惊喜投资。这些大事不在购买优秀企业股票协商之内。想像一下我们的成本,那么,我们对未知的恐惧会改变股票选择。事实上,购买的最好时机也在担心一些大事,恐惧是敌人。坚持原来想法。

 

很久以前,牛顿给了我们牛顿运动三定律,这是天才的工作。但他不会延伸到投资领域,在南海泡沫时损失了投资,后来解释说,‘我可以计算出恒星的运动,却不懂投资。’如果没有受过这个亏损打击,牛顿可能会继续发现运动第四定律。投资者们作为一个整体,交易越多收益将减少

 

很久以前,格雷厄姆告诉我,价格是你支付的,价值是你得到的。无论我们谈论袜子或股票,我喜欢购买更优质的商品。

 

我们的投资应继续保持简单的概念,真正的大投资理念,通常是很短的一段解释。我们喜欢持久竞争优势,企业运营的能力与面向客户的业务。这些属性存在时,我们可以合理价格购买,很难是错的。

 

投资者应该记住投资不是奥运会跳水计分,不能计算难度。如果你对一个企业整体价值评估依赖的关键因素是很容易理解并且是长久的,与您进行了复杂变量分析的投资,两者回报是相同的。

 

如果你欣赏投资者和信托投资理念的人,这很好,他热情地说,我为什么这样做,我认为你应当怎样。你的回答是怎样呢,嗯,这一切都取决于税率是否增加收益,如果税收太高,我宁愿让我的账户赚取百分之一的四分之一。

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